ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น คาซูโอะ อุเอดะ แสดงความกังวลเกี่ยวกับราคาอาหารที่พุ่งสูงขึ้นและแนวโน้มเงินเฟ้อที่อาจยืดเยื้อ

ในการประชุมประจำปีของ BoJ และระหว่างการอภิปรายในรัฐสภา อุเอดะยอมรับว่าแม้อัตราเงินเฟ้อโดยรวมอาจผ่อนคลายลง แต่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ใกล้เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง ซึ่งเพิ่มโอกาสที่จะมีการเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมในปีนี้

แรงกดดันด้านเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นพุ่งสูงถึง 3.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนเมษายน ซึ่งสูงที่สุดในรอบกว่าสองปี โดยมีสาเหตุหลักมาจากราคาอาหารที่เพิ่มขึ้น 7% และราคาข้าวที่พุ่งสูงขึ้นถึง 90%
อุเอดะเตือนว่าการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญดังกล่าวอาจส่งผลต่อแนวโน้มเงินเฟ้อในวงกว้าง ทำให้แรงกดดันด้านราคาพื้นฐานเพิ่มสูงขึ้น

แม้ว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อจะอยู่ระหว่าง 1.5% ถึง 2% ซึ่งสูงที่สุดในรอบสามทศวรรษ แต่ก็ยังต่ำกว่าเป้าหมายของ BoJ อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางกำลังยอมรับผลกระทบจากความช็อคด้านอุปทาน เช่น ราคาอาหารและพลังงาน ซึ่งต่างจากรอบนโยบายก่อนหน้านี้

มุมมองนโยบาย: ระมัดระวังในการเข้มงวด

ยุคของนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากของญี่ปุ่นกำลังจะสิ้นสุดลง หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเป็น 0.5% ในเดือนมกราคม BoJ เปิดกว้างสำหรับการปรับขึ้นเพิ่มเติม โดยขึ้นอยู่กับเงินเฟ้อที่ยั่งยืนและอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่ง

อย่างไรก็ตาม ความท้าทายทางเศรษฐกิจล่าสุด รวมถึงภาษีนำเข้าสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นและการใช้จ่ายภาคครัวเรือนที่อ่อนแอ ทำให้ BoJ ต้องปรับลดการคาดการณ์การเติบโต อุเอดะระบุว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการปรับปรุงกิจกรรมทางเศรษฐกิจและแนวโน้มเงินเฟ้อ

“หากข้อมูลที่เข้ามาสนับสนุนสถานการณ์พื้นฐานของเรา เราจะปรับการผ่อนคลายนโยบายการเงินให้เหมาะสม” อุเอดะกล่าว

ความท้าทายสำคัญด้านนโยบายคือราคาอาหารที่สูงไม่ได้มาจากอุปสงค์เป็นหลัก ต้นทุนการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายของครัวเรือนในขณะที่ทำให้อัตราเงินเฟ้อโดยรวมยังคงสูง ซึ่งทำให้การตัดสินใจเชิงนโยบายของ BoJ ซับซ้อนยิ่งขึ้น

ผลกระทบต่อตลาด

• เงินเยนญี่ปุ่น (JPY): การคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับเงินเยน โดยเฉพาะหากเงินเฟ้อยังคงยืดเยื้อ อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกยังคงเป็นความท้าทายอย่างต่อเนื่อง
• พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs): ความผันผวนของผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวได้ดึงดูดความสนใจของ BoJ อุเอดะเตือนว่าความผันผวนเหล่านี้อาจส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้น ซึ่งบ่งชี้ถึงการอภิปรายที่อาจเกิดขึ้นเกี่ยวกับการควบคุมอัตราผลตอบแทนหรือการลดขนาดมาตรการในอนาคตอันใกล้

มุมมองทางเทคนิค: เงินเยนมีเสถียรภาพท่ามกลางสัญญาณผสมจาก BoJ

แม้ว่าจุดยืนที่เข้มงวดของ BoJ มักจะสนับสนุนเงินเยนที่แข็งค่าขึ้น แต่คำแถลงที่ระมัดระวังล่าสุดได้สร้างมุมมองนโยบายที่ผสมผสาน ส่งผลให้คู่เงินเยนอยู่ในช่วงการรวมตัว โดยคาดว่าความผันผวนจะยังคงดำเนินต่อไป

USDJPY: เทรดในกรอบ 142-147

USDJPY เพิ่งพบแรงสนับสนุนที่แข็งแกร่งบริเวณ 142.2 ฟื้นตัวขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากปรับตัวลงในช่วงสั้น คู่เงินนี้กำลังเข้าใกล้ระดับแนวต้าน 145.0 ซึ่งเป็นแนวต้านสำคัญในระยะสั้น

เนื่องจากขาดทิศทางนโยบายที่ชัดเจนจาก BoJ USDJPY มีแนวโน้มที่จะยังคงเคลื่อนไหวในกรอบระหว่าง 142.0 ถึง 147.0

อย่างไรก็ตาม หาก USDJPY ทะลุขึ้นเหนือ 145.0 อาจเกิดการกลับตัวขาขึ้นในระยะสั้น โดยมีเป้าหมายที่ 147.0 ในสัปดาห์ที่จะถึงนี้

AUDJPY: รูปแบบการกลับตัวขาขึ้นกำลังก่อตัว

AUDJPY ดูเหมือนจะกำลังก่อตัวเป็นรูปแบบ inverted head and shoulders ซึ่งเป็นสัญญาณการกลับตัวขาขึ้นแบบคลาสสิกบนกราฟ 4 ชั่วโมง แม้ว่าความแข็งแกร่งของเงินเยนโดยรวมอาจจำกัดศักยภาพการปรับตัวขึ้นในระยะยาว แต่การตั้งค่าทางเทคนิคในระยะใกล้บ่งชี้ว่า 92.00 เป็นระดับแนวรับสำคัญที่ต้องติดตาม

หากแนวรับนี้ยังคงอยู่ AUDJPY อาจปรับตัวขึ้นต่อไป โดยอาจทดสอบระดับ 95.00 หรือจุดสูงสุดก่อนหน้านี้อีกครั้ง การทะลุขึ้นเหนือเส้นคอที่ได้รับการยืนยันจะเสริมมุมมองขาขึ้นในระยะสั้น