เหตุการณ์ของธนาคารกลางในวันพฤหัสบดีเน้นย้ำเส้นทางนโยบายการเงินที่แตกต่างกัน โดยธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) คงอัตราดอกเบียไว้ ขณะที่ธนาคารกลางสวิส (SNB) ดำเนินการลดอัตราดอกเบียอีกครั้ง ทำให้อัตราดอกเบียอ้างอิงกลับมาอยู่ที่ศูนย์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วงจรการขึ้นอัตราดอกเบียเริ่มขึ้นในปี 2022
ความแตกต่างของนโยบายที่เกิดขึ้น
การตัดสินใจของ BoE ที่จะคงอัตราดอกเบียไว้ที่ 5.25% ตามที่คาดการณ์ไว้ มาพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงโทนเสียงแบบผ่อนคลาย ซึ่งส่งสัญญาณเส้นทางที่ระมัดระวังต่อการผ่อนคลายนโยบาย การลงคะแนนเสียงแบ่งเป็น 6-3 ในคณะกรรมการนโยบายการเงิน โดยมีสมาชิกสามคนลงคะแนนเสียงให้ลดอัตราดอกเบียทันที ซึ่งผ่อนคลายมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เล็กน้อย
การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งบอกว่าแรงผลักดันภายในกำลังสร้างขึ้นเพื่อมุ่งสู่การลดอัตราดอกเบีย อย่างไรก็ตาม BoE เน้นย้ำว่าการลดอัตราดอกเบียในอนาคตจะเป็นแบบ “ค่อยเป็นค่อยไปและพิจารณาอย่างรอบคอบ” เนื่องจากความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่และความไม่แน่นอนจากภายนอก
ในขณะเดียวกัน SNB ได้ดำเนินการอย่างเด็ดขาดมากขึ้น โดยลดอัตราดอกเบียนโยบายลง 25 จุดฐานเหลือ 0% ซึ่งเป็นการประกาศอย่างเป็นทางการถึงการสิ้นสุดวงจรการขึ้นอัตราดอกเบียที่เริ่มขึ้นในช่วงปลายปี 2022 นี่เป็นการกลับสู่สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบียศูนย์ครั้งแรกของ SNB นับตั้งแต่ปี 2022
ในแถลงการณ์นโยบาย SNB ได้ชี้ให้เห็นความกังวลหลายประการ รวมถึงแนวโน้มเงินเฟ้อที่อ่อนแอและแรงกดดันที่ผลักดันให้ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้น การแข็งค่าของฟรังก์ ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนในการค้าโลก ได้เพิ่มความน่าสนใจในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นจากสกุลเงินที่แข็งค่าขึ้น
SNB ให้สัญญาณการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบียติดลบ
ในขณะที่ธนาคารแห่งอังกฤษยังคงระมัดระวังและพึ่งพาข้อมูล SNB ได้ใช้โทนเสียงที่ผ่อนคลายมากขึ้น ธนาคารกลางได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่ายังคงความยืดหยุ่นในการใช้ทั้งนโยบายอัตราดอกเบียและเครื่องมือตลาดอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อรักษาเสถียรภาพของราคาและสนับสนุนเศรษฐกิจโดยรวม
นี่หมายความว่าการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนยังคงเป็นตัวเลือกที่ใช้ได้เพื่อควบคุมการแข็งค่าของฟรังก์อย่างมากเกินไป นอกจากนี้ แม้ว่าอัตราดอกเบียติดลบจะไม่ได้ถูกนำมาใช้ในปัจจุบัน แต่ก็ไม่ได้ถูกตัดออกไปโดยสิ้นเชิง SNB เน้นย้ำว่าการดำเนินการดังกล่าวจะได้รับการพิจารณาอย่างระมัดระวัง เนื่องจากผลข้างเคียงที่อาจเกิดขึ้น
ผลกระทบต่อตลาด
ความแตกต่างที่เห็นได้ชัดในนโยบายการเงินระหว่างธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) และธนาคารกลางสวิส (SNB) คาดว่าจะมีผลกระทบที่มีความหมายต่อสกุลเงินของแต่ละประเทศ ความแตกต่างดังกล่าวมักทำหน้าที่เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักสำหรับการเคลื่อนไหวของคู่สกุลเงิน โดยเฉพาะใน GBPCHF
เมื่อ SNB ส่งสัญญาณการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้น ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อฟรังก์สวิสอาจมีความไวมากขึ้นในระยะใกล้
GBPCHF: ช่วง 1.1050 – 1.0940
การเคลื่อนไหวของราคาล่าสุดใน GBPCHF มีความโดดเด่น คู่สกุลเงินนี้ประสบกับความผันผวนอย่างมากในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วในเดือนเมษายนท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับภาษี แต่ปอนด์ได้ฟื้นตัวขึ้นมาตั้งแต่นั้นเมื่อความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายเปลี่ยนแปลงไป
ในกราฟรายวัน GBPCHF แสดงการฟื้นตัวจากจุดต่ำสุด แต่ยังคงถูกจำกัดอยู่ในช่วงที่กว้างขึ้น
ในระยะใกล้ การเคลื่อนไหวของราคา GBPCHF ค่อนข้างชัดเจน โดยคู่สกุลเงินนี้รวมตัวอยู่ในช่วง 1.1050 – 1.0950 การเบรกเอาต์จากช่วงนี้ในทิศทางใดทิศทางหนึ่งอาจนำไปสู่การเคลื่อนไหวที่เด็ดขาดมากขึ้น
- การเบรกลงด้านล่างต่ำกว่า 1.0940 น่าจะกระตุ้นให้เกิดการสูญเสียเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากความแตกต่างของนโยบาย BoE-SNB และการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้นของ SNB ด้านลบอาจยังคงจำกัดและระมัดระวัง
- การเบรกเหนือ 1.1050 จะส่งสัญญาณโมเมนตัมขาขึ้นที่เริ่มขึ้นใหม่ โดยความต้านทานถัดไปจะอยู่ที่ประมาณ 1.1180