2025年5月东京消费者物价指数（CPI）今早公布，显示日本通胀压力依然顽固。作为全国通胀趋势的重要领先指标，最新东京CPI数据可能影响日本银行（BoJ）即将出台的货币政策决策。

东京CPI——2025年5月概览：

• 头条CPI：同比上涨3.4%，符合市场预期，但略低于4月的3.5%。
• 核心CPI（剔除生鲜食品）：同比上涨3.6%，超过预期，创2023年1月以来最高水平。
• 核心核心CPI（剔除生鲜食品和能源）：同比上涨3.3%，同样高于预期，达到2024年1月以来峰值。

尽管头条通胀有所回落，但剔除波动性较大的项目后，核心通胀指标仍呈上升趋势，表明价格压力持续存在。

此数据与4月全国CPI报告略有不同，当时食品价格是通胀上涨的主要驱动力。无论如何，日本价格增长保持高位的事实依然存在。

市场对日本央行收紧政策的押注加大

市场普遍预计日本银行将加快收紧步伐，许多参与者预计最早在7月会议上加息25个基点。

日本央行行长植田和男表达了对食品价格上涨及更广泛通胀风险的关注，警告称持续的价格压力可能扩散至整体经济，进一步加剧核心通胀。

他本周早些时候的讲话中也表明，由于通胀上升，日本央行有更强烈的紧缩意向。然而，全球贸易不确定性及其对日本经济增长的潜在拖累，使决策者保持谨慎。

植田重申，如果后续数据增强了对基本经济前景的信心，央行将根据需要调整货币宽松程度。

此前日本央行的谨慎立场曾令日元走弱，但在美国法院裁定特朗普关税无效及最新通胀数据刺激下，日元昨晚至今已出现回升，走强态势明显。

日元货币对技术展望

USDJPY：关键关注145关口

美元兑日元在测试146.00关口后回落，145.00成为重要心理阻力位，暗示下跌趋势可能持续。

4小时图上，汇价跌破200日均线，进一步确认空头格局。维持在此水平及其他关键均线以下，技术面偏向下行。

除非USDJPY突破145.00，否则近期难见明显反弹。

GBPJPY：关键阻力位形成双顶

日元兑英镑在196.00附近形成可能的双顶形态，该阻力位近月多次测试。最新日线蜡烛形态偏空，增强了下跌反转的可能性。

短期支撑在193.60附近，如若跌破该位，可能引发新一轮卖压。

AUDJPY：头肩底形态可能失败？

此前提及的倒头肩形态可能失效，价格再次在93.20附近遭遇压制。

关注92.00支撑，若跌破，空头趋势有望延续。

日元多头面临阻力？

尽管日元仍有走强潜力，但近期缺乏明确方向令其涨势受限。这部分源于日本银行的谨慎态度以及全球贸易担忧缓解，降低了日元作为避险货币的吸引力。

多头应保持谨慎，但若美国财政风险和政治不确定性再次加剧，美元走弱仍可能支持日元在近期走强。