周三公布的最新澳大利亚月度CPI数据显示，2025年5月整体通胀同比上升2.1%，低于4月的2.4%，为2024年10月以来最慢的年增幅。作为澳洲联储（RBA）偏好的核心通胀指标，经修正均值CPI也回落至2.4%，创2021年11月以来最低水平。

RBA政策预期转向

随着通胀显著放缓，并跌至RBA设定的2–3%目标区间下限，多家澳洲主要银行已预测7月有望降息。市场认为，稳定的通缩趋势与疲软的国内需求支持RBA采取宽松措施。

根据澳洲证券交易所（ASX）30天现金利率期货显示，市场对7月降息的隐含概率已飙升至89%，显示市场普遍预计RBA即将放松政策。

目前核心通胀已稳稳处于目标区间，为7月再度降息铺平道路。

市场风险情绪主导澳元走势

随着7月降息已基本被市场计入预期，货币宽松的预期近期对澳元构成压力。此外，澳元对全球风险情绪极为敏感，不确定的市场环境也拖累澳元表现。

尽管中东局势紧张推高了油价——通常对澳洲这类商品出口国利多——但整体的风险规避氛围压倒了这一正面影响。

与此同时，全球贸易风险依然高企，尤其是川普加征关税的90天暂缓期将在7月到期。若相关措施恢复或引发市场避险情绪，将进一步打压澳元。

作为风险敏感货币，澳元近期将受到以下两个主要因素影响：

• 全球贸易不确定性是否升温，尤其是川普是否恢复关税措施；
• 中美贸易关系进展，因中美为澳洲主要贸易伙伴，一旦紧张加剧，或令澳元承压。

澳元技术面展望

在技术面方面，AUD/USD目前交投于0.6500附近，价格近期维持在0.6540至0.6380之间的狭窄区间内震荡。尽管美元整体偏弱，但澳元也未见明显突破，反映当前缺乏明确方向性动能。

短期来看，澳洲联储的降息预期与全球贸易不确定性仍对澳元形成压制。与此同时，美元的疲软也在一定程度上限制了澳元的下行空间。

若AUD/USD想要实现上行突破，需突破0.6540区域，但这很可能需要重大催化因素推动，例如市场风险情绪的明显改善，或央行政策的意外变动。

在此之前，澳元/美元维持技术面中性格局，投资者应关注0.6380–0.6540区间是否出现明确突破。

强势英镑推动镑澳逼近关键阻力

另一方面，近期英镑持续走强，推动英镑兑澳元连续多日上涨，目前该货币对接近2.1000的关键技术阻力位，该区域亦为近期震荡区间的上边界。

随着价格逼近该阻力区，波动性可能加剧，尤其是若澳元继续表现疲弱，英镑的持续强势可能引发突破行情。

投资者应关注是否出现“突破–回踩–确认”的技术形态，这将为后续上行提供信号。若无法突破，则可能再次被压回震荡区间。

澳元兑日元维持整理格局，95.00成关键阻力

在澳元兑日元方面，尽管近期走势显示出潜在反转迹象，但目前该货币对陷入整理阶段，形成对称三角形形态，正面临95.00的心理阻力位与200日均线压制。

投资者应关注是否能突破95.00及200日EMA，若成功突破，或释放澳元兑日元的多头动能。反之，若受阻回落，澳日汇率或将重回下行趋势。

核心观点：澳元维持被动整理格局

基于当前市场前景，澳元面临的压力主要来自对RBA降息预期的升温，以及全球风险情绪的不稳定。不过，在缺乏明确催化事件的背景下，澳元多数币种对仍维持震荡整理格局。

从价格行为来看，市场似乎在等待某一关键事件引发方向性突破，但在此之前，澳元可能仍维持区间震荡走势。