市场主题

昨日截至美国休市，美元指数的强势表现构成了全市场的共同压制因子。具体来看，美元指数录得 0.25% 的涨幅，这一动能直接传导至避险与风险资产：黄金（XAUUSD）下跌 1.43%，白银（XAGUSD）下跌 0.91%，英镑（GBPUSD）亦回落 0.40%。唯有一次线例外，受风险偏好回升驱动，纳指（NAS100）上涨 0.38%。值得注意的是，商品内部驱动出现明显分化：黄金与美原油走势背离，前者下跌 1.43%，后者却逆势上扬 0.92%。鉴于 EIA 原油库存变化录得 0.095M，这一数据低于预期，我们认为不宜将单一的美元压制逻辑简单套用于所有品种，需警惕商品板块内部的独立驱动因素。

黄金下跌 1.43%；美原油上涨 0.92%；白银下跌 0.91%；英镑下跌 0.40%；纳指上涨 0.38%。

8 月 26 日，美原油（USOIL）收涨，收报 82.317，小幅上涨 0.92%。欧市时段 09:15 探至 80.127 一线后企稳，美市时段 16:15 上摸 83.782。盘中 81 关口虽曾失守但随即收复，随后价格再度上破 82 关口并成功企稳于其上方。从均线结构观察，短中期均线 MA10（84.214）与 MA20（82.391）仍位于当前价格之上构成压制，而长期均线 MA200（78.349）则在下方提供支撑。关键阻力位锁定在 83.977–84.000 区间（涵盖整数关口及 75 日 SMA），若盘中升破 83.000 后未能站稳，则突破有效性尚待收盘确认；反之，若能守住 82 关口并放量上攻，上行空间有望进一步打开。

贵金属市场隔夜同步走弱，其中黄金（XAUUSD）下跌 66.8 点，收报 4,592.91 每盎司，跌幅达 1.43%。亚市时段 22:45 冲至 4,673.70 后转弱，美市时段 15:15 回落至 4,583.14。日内 4,600 关口失守，显示短线抛压较重。关键阻力位于 4696.81–4700.00（整数关口及前日高点），下方支撑则看 4500.00–4502.67（大整数关口及 10 日 SMA）。我们认为这一调整属于短线范畴，中期多头结构尚未受到根本性破坏；接下来需观察 4,500 一线能否获得有效承接，这将决定后续调整的性质。

贵金属市场同日走弱，其中白银（XAGUSD）收报 68.101 每盎司，小幅下跌 0.91%。关键阻力位于 70.010（10 日高、20 日高），下方支撑在 65.000–65.018（大整数关口及 20 日 EMA）。价格冲过 69.000 之后回落，表明该区域争夺尚未分出胜负。

英镑（GBPUSD）收报 1.35931，小幅下跌 0.40%。关键阻力位于 1.36497–1.36542（整数关口及前日高点），下方支撑则在 1.35441–1.35500（整数关口及斐波那契 38.2% 回撤位）。

纳指（NAS100）上涨 111.2 点，收报 29,342.1，涨幅为 0.38%。关键阻力位于 30265.7（10 日高、20 日高），下方支撑在 29136.8–29141.5（55 日 EMA 及前周低点）。

关键价位

• XAUUSD —— 阻力：4696.81–4700.00（整数关口、前日高） / 4800.00（整数关口） / 4900.00（整数关口）；支撑：4500.00–4502.67（大整数关口、10 日 SMA） / 4324.60（前周低） / 4198.90–4200.00（整数关口、55 日 SMA）

• XAGUSD —— 阻力：70.010（10 日高、20 日高） / 75.000–75.069（大整数关口、60 日高） / 77.000（整数关口）；支撑：65.000–65.018（大整数关口、20 日 EMA） / 62.557（10 日低、前周低） / 56.556（20 日低）

• GBPUSD —— 阻力：1.36497–1.36542（整数关口、前日高） / 1.36671–1.36750（10 日高、20 日高） / 1.38000（整数关口）；支撑：1.35441–1.35500（整数关口、斐波 38.2%） / 1.35178–1.35221（21 日 SMA、25 日 EMA） / 1.32182（上月低）

• NAS100 —— 阻力：30265.7（10 日高、20 日高） / 30722.3（60 日高）；支撑：29136.8–29141.5（55 日 EMA、前周低） / 28500.0（整数关口） / 27500.0（大整数关口）

• USOIL —— 阻力：83.977–84.000（整数关口、75 日 SMA） / 88.321（10 日高、20 日高） / 93.919–94.000（整数关口、上月高）；支撑：80.000（大整数关口） / 74.423（20 日低） / 67.409（60 日低、上月低）

本周至今，纳指上涨 0.73%，黄金上涨 0.34%，白银微跌 0.21%，英镑下跌 0.35%。

黄金本周交易区间为 4,583.14 – 4,696.81，当前收盘位于区间下方区域。

从中期结构看，黄金目前位于 20 周均线（4,386.19，约五个月）上方，并仍在 100 周均线（约两年）上方，中期趋势尚未受到破坏。

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