市场概览

市场静待美国经济数据，地缘政治局势缓解

2025年06月7日

ADFX 团队

受人工智能板块最初推动的结构性上涨，现已演变为一场跨资产的全面风险挤压行情。标普500指数不仅成功收复2月高点，更从4月低位以来飙升，市值回升幅度接近10万亿美元。
当前市场已不再处于“反弹”状态，而是进入了“应对与再配置”的模式，投资者正重新评估资产配置和风险敞口，市场节奏显著加快。

随着中东地区紧张局势缓解，过去几个交易日中，黄金价格出现下跌。与此同时，美国前总统特朗普提出可能重启关税政策，引发市场对未来通胀抬头的预期，进一步压制了市场对美联储快速降息的希望，从而对金价构成双重打击。

市场当前普遍预计，美联储将于9月开始降息，两次共计50个基点。不过，投资者仍保持高度谨慎，关注本周五即将公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数，该数据被视为评估美联储下一步政策路径的关键参考指标。

澳元兑美元已连续四个交易日上涨，受美元大幅回调推动，汇价突破0.6560，创出阶段性新高。特别是在成功突破关键的200日移动均线（0.6423）之后，短期内澳元有望延续升势。

从基本面来看，澳大利亚5月份CPI年率由前值2.4%回落至2.1%，仍稳居澳洲联储（RBA）2%-3%的目标区间之内，为政策维稳提供空间。此外，6月初PMI数据显示经济活动持续扩张，制造业指数为51.0，服务业指数为51.3，进一步增强了澳元的基本面支撑。

与此同时，中国作为澳大利亚最大的贸易伙伴，其5月份公布的工业生产、零售销售和服务业等关键数据均出现反弹，整体年增速维持在5%以上。中国经济的积极表现，也成为支撑澳元中期看涨前景的重要外部因素。

在技术层面，AUD/USD的下一个关键阻力位位于2025年高点0.6558（6月26日）。若汇价成功突破该水平，上行目标将依次指向2024年11月7日高点0.6687、2024年全年高点0.6942，最终有望测试0.7000的心理关口。

尽管市场情绪偏向乐观，澳元/美元仍运行在楔形整理结构内，短期趋势尚未明确突破。50日与200日指数移动平均线（EMA）分别位于0.6455和0.6427，为汇价提供坚实支撑。相对强弱指数（RMI）维持在60水平，表明上涨动能稳健，且尚未进入超买区域。

不过，需警惕“假突破”风险：若汇价突破楔形上沿但未形成有效延续，短期内可能引发回调压力，首个回踩位于0.6500，进一步支撑看向0.6450区域。

尽管市场整体偏向看涨，但澳元/美元当前仍处于楔形整理结构中。50日和200日指数移动平均线（EMA）分别位于0.6455与0.6427，构成短线有效支撑。相对强弱指数（RMI）维持在60水平，显示上行动能稳定，尚未进入超买区域。

然而，需要警惕的是，一旦上方阻力被突破，短期内可能引发技术性回调，首个回踩目标为0.6500，进一步支撑位位于0.6450附近。

尽管金价整体仍处于上升趋势之中，但近期动能明显减弱。过去两个交易日显示，金价虽维持在3,350美元上方震荡，但缺乏足够的买盘支撑，走势显得疲软。这种情形，部分可能受到以色列与伊朗停火协议不确定性的影响，导致市场避险情绪降温。

当前市场的乐观情绪，限制了黄金作为避险资产的上涨空间，投资者转而等待更多信号，以确认金价是否真正筑底。尤其是在本周二金价短暂跌破3,300美元关口之后，市场尚未看到有力的反弹迹象。

接下来，市场的关注焦点将集中在周五公布的美国5月核心PCE物价指数上。作为美联储最为看重的通胀指标之一，该数据将对美元走势和利率预期产生关键影响，从而间接决定黄金的下一步方向。

迄今为止，金价尚未能从过去两周的低点实现有意义的技术反弹，整体表现依旧承压。短线来看，若PCE数据高于预期，或进一步打压金价反弹动能；反之，则可能为金价提供阶段性支撑。

从技术角度看，本周金价跌破短期上升通道的下轨，构成黄金/美元看跌趋势的关键触发信号。不过，日线及4小时图上的震荡指标仍处于中性区域，且金价未能有效突破3,300美元的心理关口，意味着当前需保持谨慎。

更稳妥的策略是等待通道下轨破位后，金价出现后续确认性抛售，再考虑顺势做空。若下行趋势延续，金价或将逐步下探至3,245美元支撑区域，进一步跌向3,210–3,200美元区间，甚至测试3,175美元的重要支撑。

反之，若金价出现反弹，上方初步阻力位于3,368–3,370美元附近，即此前通道的下轨支撑位。该区域可能吸引新的空头入场，限制反弹高度。只有当金价强势突破3,400美元整数关口，才可能扭转当前的看跌前景，推动短期趋势转向多头结构。

届时，黄金或将上探3,434–3,435美元中期阻力，进而挑战3,451–3,452美元区域的两个月高点，甚至测试3,500美元的关键心理关口。

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