週三公佈的最新澳大利亞月度CPI數據顯示，2025年5月整體通脹同比上升2.1%，低於4月的2.4%，為2024年10月以來最慢的年增幅。作為澳洲聯儲（RBA）偏好的核心通脹指標，經修正均值CPI也回落至2.4%，創2021年11月以來最低水準。

RBA政策預期轉向

隨著通脹顯著放緩，並跌至RBA設定的2–3%目標區間下限，多家澳洲主要銀行已預測7月有望降息。市場認為，穩定的通縮趨勢與疲軟的國內需求支持RBA採取寬鬆措施。

根據澳洲證券交易所（ASX）30天現金利率期貨顯示，市場對7月降息的隱含概率已飆升至89%，顯示市場普遍預計RBA即將放鬆政策。

目前核心通脹已穩穩處於目標區間，為7月再度降息鋪平道路。

市場風險情緒主導澳元走勢

隨著7月降息已基本被市場計入預期，貨幣寬鬆的預期近期對澳元構成壓力。此外，澳元對全球風險情緒極為敏感，不確定的市場環境也拖累澳元表現。

儘管中東局勢緊張推高了油價——通常對澳洲這類商品出口國利多——但整體的風險規避氛圍壓倒了這一正面影響。

與此同時，全球貿易風險依然高企，尤其是川普加征關稅的90天暫緩期將在7月到期。若相關措施恢復或引發市場避險情緒，將進一步打壓澳元。

作為風險敏感貨幣，澳元近期將受到以下兩個主要因素影響：

• 全球貿易不確定性是否升溫，尤其是川普是否恢復關稅措施；
• 中美貿易關係進展，因中美為澳洲主要貿易夥伴，一旦緊張加劇，或令澳元承壓。

澳元技術面展望

在技術面方面，AUD/USD目前交投於0.6500附近，價格近期維持在0.6540至0.6380之間的狹窄區間內震盪。儘管美元整體偏弱，但澳元也未見明顯突破，反映當前缺乏明確方向性動能。

短期來看，澳洲聯儲的降息預期與全球貿易不確定性仍對澳元形成壓制。與此同時，美元的疲軟也在一定程度上限制了澳元的下行空間。

若AUD/USD想要實現上行突破，需突破0.6540區域，但這很可能需要重大催化因素推動，例如市場風險情緒的明顯改善，或央行政策的意外變動。

在此之前，澳元/美元維持技術面中性格局，投資者應關注0.6380–0.6540區間是否出現明確突破。

強勢英鎊推動鎊澳逼近關鍵阻力

另一方面，近期英鎊持續走強，推動英鎊兌澳元連續多日上漲，目前該貨幣對接近2.1000的關鍵技術阻力位，該區域亦為近期震盪區間的上邊界。

隨著價格逼近該阻力區，波動性可能加劇，尤其是若澳元繼續表現疲弱，英鎊的持續強勢可能引發突破行情。

投資者應關注是否出現“突破–回踩–確認”的技術形態，這將為後續上行提供信號。若無法突破，則可能再次被壓回震盪區間。

澳元兌日元維持整理格局，95.00成關鍵阻力

在澳元兌日元方面，儘管近期走勢顯示出潛在反轉跡象，但目前該貨幣對陷入整理階段，形成對稱三角形形態，正面臨95.00的心理阻力位與200日均線壓制。

投資者應關注是否能突破95.00及200日EMA，若成功突破，或釋放澳元兌日元的多頭動能。反之，若受阻回落，澳日匯率或將重回下行趨勢。

核心觀點：澳元維持被動整理格局

基於當前市場前景，澳元面臨的壓力主要來自對RBA降息預期的升溫，以及全球風險情緒的不穩定。不過，在缺乏明確催化事件的背景下，澳元多數幣種對仍維持震盪整理格局。

從價格行為來看，市場似乎在等待某一關鍵事件引發方向性突破，但在此之前，澳元可能仍維持區間震盪走勢。