本週四，兩大央行公佈最新決議，顯示貨幣政策路徑出現明顯分歧：英國央行（BoE）維持利率不變，而瑞士國家銀行（SNB）則再次降息，將基準利率降至零，這是自2022年啟動加息週期以來的首次回歸零利率。
政策分歧浮現
英國央行如預期維持利率在5.25%不變，但語調明顯轉向鴿派，釋放出審慎降息的信號。貨幣政策委員會（MPC）以6–3的投票結果通過該決定，其中三位委員支持立即降息，略超市場預期。
此舉顯示，英國央行內部降息意願正在增強。但BoE強調，未來任何降息都將是“逐步且經過深思熟慮”的，因通脹仍具粘性，且外部不確定性仍存。
相比之下，瑞士國家銀行則邁出了更果斷的一步，將政策利率下調25個基點至0%，正式宣告2022年底以來的加息週期結束。此次是SNB自2022年以來首次重返零利率。
SNB在政策聲明中指出，通脹趨勢偏弱和瑞郎升值壓力是主要關注點。由於地緣政治緊張局勢和全球貿易不確定性推動避險情緒，瑞郎持續升值，增強了其避險貨幣的吸引力，但也引發了對經濟承壓的擔憂。
SNB暗示或干預匯市，負利率未完全排除
相較於BoE的審慎態度，SNB立場明顯更為鴿派。聲明中指出，央行將繼續靈活運用利率政策與外匯市場工具，以維持物價穩定並支撐經濟。
這意味著，瑞士央行仍可能通過干預匯市來抑制瑞郎過度升值。同時，儘管當前未實施負利率，但SNB並未完全排除該選項，只是強調在採取此舉前將極為謹慎，以避免對金融穩定和銀行盈利能力造成衝擊。
市場影響
BoE與SNB貨幣政策的顯著分歧預計將對英鎊與瑞郎的匯率產生影響。在GBPCHF貨幣對中，政策分歧往往成為關鍵推動因素。
隨著SNB釋放潛在外匯干預信號，短期內市場情緒對瑞郎可能更加敏感。
GBPCHF：區間波動於 1.1050 – 1.0940
近期GBPCHF走勢震盪，匯價過去兩個月經曆了顯著波動。四月份因關稅不確定性瑞郎大幅走強，隨後隨著政策預期變化，英鎊出現反彈。
從日線圖看，GBPCHF自低位反彈，但整體仍處於寬幅整理區間內。
短線來看，匯價目前在1.1050 – 1.0950區間整理，若突破該區間，可能迎來更明確的方向選擇。
- 若下破1.0940，或引發進一步回調。但考慮到BoE與SNB的政策分歧及SNB可能出手干預匯市，跌幅可能受限。
- 若突破1.1050，或意味著英鎊多頭重新掌控節奏，下一阻力位預計在1.1180附近。