2025年5月東京消費者物價指數（CPI）今早公佈，顯示日本通脹壓力依然頑固。作為全國通脹趨勢的重要領先指標，最新東京CPI數據可能影響日本銀行（BoJ）即將出臺的貨幣政策決策。

東京CPI——2025年5月概覽：

• 頭條CPI：同比上漲3.4%，符合市場預期，但略低於4月的3.5%。
• 核心CPI（剔除生鮮食品）：同比上漲3.6%，超過預期，創2023年1月以來最高水準。
• 核心核心CPI（剔除生鮮食品和能源）：同比上漲3.3%，同樣高於預期，達到2024年1月以來峰值。

儘管頭條通脹有所回落，但剔除波動性較大的專案後，核心通脹指標仍呈上升趨勢，表明價格壓力持續存在。

此數據與4月全國CPI報告略有不同，當時食品價格是通脹上漲的主要驅動力。無論如何，日本價格增長保持高位的事實依然存在。

市場對日本央行收緊政策的押注加大

市場普遍預計日本銀行將加快收緊步伐，許多參與者預計最早在7月會議上加息25個基點。

日本央行行長植田和男表達了對食品價格上漲及更廣泛通脹風險的關注，警告稱持續的價格壓力可能擴散至整體經濟，進一步加劇核心通脹。

他本周早些時候的講話中也表明，由於通脹上升，日本央行有更強烈的緊縮意向。然而，全球貿易不確定性及其對日本經濟增長的潛在拖累，使決策者保持謹慎。

植田重申，如果後續數據增強了對基本經濟前景的信心，央行將根據需要調整貨幣寬鬆程度。

此前日本央行的謹慎立場曾令日元走弱，但在美國法院裁定特朗普關稅無效及最新通脹數據刺激下，日元昨晚至今已出現回升，走強態勢明顯。

日元貨幣對技術展望

USDJPY：關鍵關注145關口

美元兌日元在測試146.00關口後回落，145.00成為重要心理阻力位，暗示下跌趨勢可能持續。

4小時圖上，匯價跌破200日均線，進一步確認空頭格局。維持在此水準及其他關鍵均線以下，技術面偏向下行。

除非USDJPY突破145.00，否則近期難見明顯反彈。

GBPJPY：關鍵阻力位形成雙頂

日元兌英鎊在196.00附近形成可能的雙頂形態，該阻力位近月多次測試。最新日線蠟燭形態偏空，增強了下跌反轉的可能性。

短期支撐在193.60附近，如若跌破該位，可能引發新一輪賣壓。

AUDJPY：頭肩底形態可能失敗？

此前提及的倒頭肩形態可能失效，價格再次在93.20附近遭遇壓制。

關注92.00支撐，若跌破，空頭趨勢有望延續。

日元多頭面臨阻力？

儘管日元仍有走強潛力，但近期缺乏明確方向令其漲勢受限。這部分源於日本銀行的謹慎態度以及全球貿易擔憂緩解，降低了日元作為避險貨幣的吸引力。

多頭應保持謹慎，但若美國財政風險和政治不確定性再次加劇，美元走弱仍可能支持日元在近期走強。