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市場靜待美國經濟數據，地緣政治局勢緩解

2025年06月7日

ADFX Team

受人工智慧板塊最初推動的結構性上漲，現已演變為一場跨資產的全面風險擠壓行情。標普500指數不僅成功收復2月高點，更從4月低位以來飆升，市值回升幅度接近10萬億美元。當前市場已不再處於“反彈”狀態，而是進入了“應對與再配置”的模式，投資者正重新評估資產配置和風險敞口，市場節奏顯著加快。

隨著中東地區緊張局勢緩解，過去幾個交易日中，黃金價格出現下跌。與此同時，美國前總統特朗普提出可能重啟關稅政策，引發市場對未來通脹抬頭的預期，進一步壓制了市場對美聯儲快速降息的希望，從而對金價構成雙重打擊。

市場當前普遍預計，美聯儲將於9月開始降息，兩次共計50個基點。不過，投資者仍保持高度謹慎，關注本週五即將公佈的美國個人消費支出（PCE）物價指數，該數據被視為評估美聯儲下一步政策路徑的關鍵參考指標。

澳元兌美元已連續四個交易日上漲，受美元大幅回調推動，匯價突破0.6560，創出階段性新高。特別是在成功突破關鍵的200日移動均線（0.6423）之後，短期內澳元有望延續升勢。

從基本面來看，澳大利亞5月份CPI年率由前值2.4%回落至2.1%，仍穩居澳洲聯儲（RBA）2%-3%的目標區間之內，為政策維穩提供空間。此外，6月初PMI數據顯示經濟活動持續擴張，製造業指數為51.0，服務業指數為51.3，進一步增強了澳元的基本面支撐。

與此同時，中國作為澳大利亞最大的貿易夥伴，其5月份公佈的工業生產、零售銷售和服務業等關鍵數據均出現反彈，整體年增速維持在5%以上。中國經濟的積極表現，也成為支撐澳元中期看漲前景的重要外部因素。

在技術層面，AUD/USD的下一個關鍵阻力位位於2025年高點0.6558（6月26日）。若匯價成功突破該水準，上行目標將依次指向2024年11月7日高點0.6687、2024年全年高點0.6942，最終有望測試0.7000的心理關口。

儘管市場情緒偏向樂觀，澳元/美元仍運行在楔形整理結構內，短期趨勢尚未明確突破。50日與200日指數移動平均線（EMA）分別位於0.6455和0.6427，為匯價提供堅實支撐。相對強弱指數（RMI）維持在60水準，表明上漲動能穩健，且尚未進入超買區域。

不過，需警惕“假突破”風險：若匯價突破楔形上沿但未形成有效延續，短期內可能引發回調壓力，首個回踩位於0.6500，進一步支撐看向0.6450區域。

儘管市場整體偏向看漲，但澳元/美元當前仍處於楔形整理結構中。50日和200日指數移動平均線（EMA）分別位於0.6455與0.6427，構成短線有效支撐。相對強弱指數（RMI）維持在60水準，顯示上行動能穩定，尚未進入超買區域。

然而，需要警惕的是，一旦上方阻力被突破，短期內可能引發技術性回調，首個回踩目標為0.6500，進一步支撐位位於0.6450附近。

儘管金價整體仍處於上升趨勢之中，但近期動能明顯減弱。過去兩個交易日顯示，金價雖維持在3,350美元上方震盪，但缺乏足夠的買盤支撐，走勢顯得疲軟。這種情形，部分可能受到以色列與伊朗停火協議不確定性的影響，導致市場避險情緒降溫。

當前市場的樂觀情緒，限制了黃金作為避險資產的上漲空間，投資者轉而等待更多信號，以確認金價是否真正築底。尤其是在本週二金價短暫跌破3,300美元關口之後，市場尚未看到有力的反彈跡象。

接下來，市場的關注焦點將集中在週五公佈的美國5月核心PCE物價指數上。作為美聯儲最為看重的通脹指標之一，該數據將對美元走勢和利率預期產生關鍵影響，從而間接決定黃金的下一步方向。

迄今為止，金價尚未能從過去兩周的低點實現有意義的技術反彈，整體表現依舊承壓。短線來看，若PCE數據高於預期，或進一步打壓金價反彈動能；反之，則可能為金價提供階段性支撐。

從技術角度看，本周金價跌破短期上升通道的下軌，構成黃金/美元看跌趨勢的關鍵觸發信號。不過，日線及4小時圖上的震盪指標仍處於中性區域，且金價未能有效突破3,300美元的心理關口，意味著當前需保持謹慎。

更穩妥的策略是等待通道下軌破位後，金價出現後續確認性拋售，再考慮順勢做空。若下行趨勢延續，金價或將逐步下探至3,245美元支撐區域，進一步跌向3,210–3,200美元區間，甚至測試3,175美元的重要支撐。

反之，若金價出現反彈，上方初步阻力位於3,368–3,370美元附近，即此前通道的下軌支撐位。該區域可能吸引新的空頭入場，限制反彈高度。只有當金價強勢突破3,400美元整數關口，才可能扭轉當前的看跌前景，推動短期趨勢轉向多頭結構。

屆時，黃金或將上探3,434–3,435美元中期阻力，進而挑戰3,451–3,452美元區域的兩個月高點，甚至測試3,500美元的關鍵心理關口。

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