2025年5月12日，美國與中國在瑞士進行為期兩天的貿易磋商後，達成一項重要協議：雙方將暫停部分關稅90天。這一決定被視為緩解持續貿易緊張局勢的重要一步，也為更廣泛的經濟與貿易議題談判打開了窗口。

協議關鍵細節：

• 關稅削減：雙方同意削減關稅115%。美國將對中國進口商品的關稅從145%下調至30%，中國則將對美國產品的關稅從125%下調至10%。
• 期限：暫停關稅的初步期限為90天，期間雙方將繼續談判，以解決更深層次的分歧。
• 對話機制：雙方建立了一個常設對話機制，由高級代表負責持續溝通，以避免未來的升級衝突。

市場影響與前景展望

該消息提振了全球市場的樂觀情緒。美國股指期貨上漲，標普500指數（S&P 500）從近期跌勢中反彈。亞洲方面，中國滬深300指數（CSI 300）上漲0.6%，反映出市場對貿易局勢改善的積極預期。

儘管兩國政府聯合聲明被市場解讀為實質性的緩和信號，投資者依然保持謹慎。90天的時間窗口有限，加之協議執行的挑戰仍存，如果後續談判停滯或缺乏實質進展，市場波動可能再次加劇。

儘管如此，這場“停戰”仍為過去數月飽受關稅不確定性困擾的股市帶來急需的喘息空間。

CPI數據成為焦點

儘管中美貿易談判取得突破，但許多關稅仍未取消，與其他貿易夥伴的談判也在持續進行。因此，關稅高企帶來的經濟壓力依然是市場關注的關鍵。

市場目前聚焦於今日即將公佈的美國消費者物價指數（CPI），這將成為關鍵節點。由於通脹和增長數據對貿易干擾極為敏感，如果CPI數據高於預期，可能會強化市場對於美聯儲將維持高利率更長時間的預期，進而對經濟前景和股市造成壓力。

相反，如果CPI數據溫和，則可能提振市場對於美聯儲提前降息的希望，從而推動風險資產反彈，尤其是SPX500和NAS100，這兩個指數近期已表現出顯著的韌性。

從長遠看，通脹趨勢與宏觀數據仍將是決定投資者情緒、美聯儲政策預期以及整體市場方向的關鍵因素。

SPX500與NAS100展望

從技術面來看，SPX500已突破關鍵阻力區間5700–5800，確認回歸多頭格局。儘管中美貿易談判進展與即將公佈的經濟數據（特別是通脹）可能帶來短期波動，但整體趨勢仍保持上行。

短線回調可能出現，但只要指數維持在5540上方，整體前景依然樂觀。若回調至該區域，可能成為“逢低買入”的機會。

NAS100繼續表現出強勁韌性，受益於科技板塊強勢以及中美貿易談判中對科技產業的樂觀預期。

關鍵支撐位現位於20,000點，次級支撐位在19,200點附近。只要這些支撐位不被跌破，多頭格局仍將持續，回調至上述區域有望成為新的買入機會。

總結：對話進展與數據導向並行

在中美貿易對話釋放積極信號之際，全球股市展現出韌性。以往經驗表明，在貿易局勢改善的背景下，美股往往能夠延續其長期增長趨勢，目前的市場動能顯示上漲空間仍有可能延續。

但同時，謹慎情緒仍在。如果貿易談判破裂或即將公佈的經濟數據進一步反映關稅帶來的負面影響，市場情緒可能再度承壓，波動性也將重新上升。