週三公佈的美國經濟數據表現不一，引發市場對經濟動能放緩的擔憂。2025年第一季度美國初值GDP錄得-0.3%，遠低於上一季度的+2.4%，也遠低於市場預期，進一步加劇了潛在衰退的擔憂。

在通脹方面，3月PCE物價指數顯示出進一步放緩。整體PCE年率降至2.3%（前值為2.7%），而美聯儲偏好的核心PCE也降至2.6%，反映出價格壓力正在減輕。

儘管增長放緩，但過去兩周投資者情緒仍保持韌性。美國和全球股市持續上漲，主要受到中美貿易關係改善預期的提振。中國商務部發言人證實，美方已多次接觸，尋求重啟關稅談判，這一消息提升了市場對緊張局勢緩解的希望。

市場關注即將公佈的勞動數據

雖然短期樂觀情緒受到貿易談判可能重啟的支撐，但市場基本面仍主要依賴美國勞動力市場的健康狀況，尤其是在4月互征關稅啟動後。

4月ADP非農就業人數變化——被視為週五官方非農就業數據（NFP）的前瞻指標——僅新增6.2萬個崗位，遠低於3月的14.7萬個，顯示就業市場可能出現疲軟跡象。

隨著市場等待週五的非農就業報告，如果數據疲軟，可能會加劇對衰退的擔憂，從而打壓美股和美元；反之，若數據強勁，可能緩解市場擔憂，幫助延續近期股市漲勢。

技術面展望：美元指數與SPX500

SPX500：關鍵區域在5800–5540之間

本周SPX500繼續上揚，突破關鍵阻力位5540，顯示出強勁反彈勢頭。目前5540–5800區間構成關鍵震盪區。

若能穩守5540上方，將保持上漲動能，有望挑戰5800；若跌回5540下方，則可能預示著更大範圍的回調將重新展開。

今日即將公佈的非農就業數據或將提供更明確的市場方向。

DXY：徘徊在100關口

本周美元指數略有反彈，但仍受限於99.00–100.50的區間，短期前景依然偏謹慎。若未能有效突破100.50，將維持偏空格局。

A weak NFP print could trigger renewed dollar selling, while a stronger-than-expected reading may ease recession concerns, push back rate cut expectations, and support a broader recovery in the dollar.